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创新监管对投资者“区别对待” 促进A股市场机构化

2019-08-24 点击:1639
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投资者的创新监管“差别待遇”促进A股市场的制度化

今年是中国资本市场监管模式转型的一年。随着科技委员会的启动,监管层打算建立一个由机构投资者主导的市场,并实施投资者“差别待遇”的创新监管模式。

根据科学技术委员会的支持规则,在调查部分,参与调查的线下投资者被确定为“证券公司,基金管理公司,信托公司,金融公司,保险公司,合格境外机构投资者和私人配售“。 “基金经理等专业机构投资者”与之前的主板市场规则相比,“符合要求的个人投资者”被排除在外。在定价过程中,定价方法是市场化的,并且市盈率控制被稀释。在配售过程中,优先分配六种中长期资金,如公开发行,社会保障基金,养老基金,企业年金基金和保险基金,以及一些限期销售期限。上述资金。

私募网络的研究员刘友华告诉记者,科技委员会的安置机制倾向于六种类型的机构。主要目的是从专业机构引入资金,丰富参与董事会的投资者类型。此外,这六类机构都是长期投资者,投资理念相对成熟稳定。只有引导更多不同类型的机构投资者进入市场,才能实现科技板块均衡,稳定,健康发展,真正帮助科技企业合理定价。支持企业的发展。

苏宁金融研究所研究员卢胜斌8月15日对记者说,《证券日报》记者具有专业的定价能力和雄厚的资金实力。投资研究和风险承受能力均高于普通个人投资者。市场可以得到推广和合理化;因此,对该机构的股票配售制度安排是合理的,与科技板块的定位相匹配。

对于个人投资者和机构投资者“差别待遇”的新型创新监管模式,中国人民大学重阳金融研究所工业部副主任严永祖8月15日对《证券日报》记者说,科创董事会目前正在进行中。重要的金融改革也是基于中国资本市场发展经验的制度创新。 A股的发展表明个人投资者的比例过高,不利于建立成熟的投资文化和资本市场的稳定持续发展。

“监管层通过制度创新促进A股市场化和制度化,并希望引导市场从零售导向到制度导向。可以看出,监管层打算引导中长期资金进入市场,减少投机并追求价值。投资,让股市更好地服务于实体经济。“陆胜斌说。

值得注意的是,机构投资者也有责任在获得优惠政策的同时展示投资理念。严永祖说:“对机构投资者的需求实际上已经增加。它不仅关注收入,而且共同营造良好的投资环境,共同承担市场健康发展的责任。“

严永祖认为,对于机构投资者来说,首先必须有更多的研究能力。它不仅体现在企业经验研究上,也体现在行业未来发展趋势和未来可能存在的风险中,使我们能够有一个理性客观的投资策略。

其次,风险控制更为重要。上市公司的风险来自各个方面,很容易被资本市场放大。因此,在分析未来风险的情况下,制定对冲策略也是非常重要的,这也有利于整个市场的稳定。

此外,科技板块为机构投资者开辟了更广阔的空间,机构投资者必须具备良好的营销能力,从而吸引更多优质客户,为自身发展奠定基础。 (孟孟)

张梅,刘然)

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