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裕元集团(00551.HK):中期净利同比增10.5%,此前曾连降3年

2019-09-05 点击:885

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8月13日晚,悦源集团(.HK)发布2019年中期业绩公告,称公司营业收入同比增长6.32%,公司业主利润同比增长10.52% -年。

事实上,在收入和净利润均录得增长之前,该公司的净利润连续三年下降。

中期净利润同比增长10.5%

据了解,裕元实业(集团)有限公司于1992年在香港联合交易所上市。该公司是全球最大的品牌运动鞋和休闲鞋制造商。其业务主要分为制造及销售鞋类产品(「制造业务」)及运动服装及服装产品(「零售业务」)的零售及分销,包括向零售商及经销商经营及租赁大型商业物业。

截至2018年12月31日,裕元集团的第一大股东为Wealthplus Holdings Limited,其最终控股公司为台湾宝成实业(9904.TW)。

具体而言,公司中期业绩,报告期内,公司实现营业收入50.7亿美元,同比增长6.32%;公司所有者应占经常性利润为1.46亿美元,同比下降11.78%;公司所有者利润为1.66亿美元,同比增长10.52%;每股盈利同比增长12.5%至10.28美分,中期股息为每股0.4港元。

裕元集团公告)

在业务方面,公司的制造业务在报告期内实现了29.31亿美元的收入,同期的零售业务收入为21.4亿美元。

据悉,报告期内,裕元集团的制造业务共生产了1.63亿双鞋,比去年同期生产的1.59亿双鞋增加了2.7%。每双鞋的平均售价为16.49美元,比去年同期的16.14美元上涨2.2%。

该公司的零售业务收入主要来自子公司宝胜国际(.HK)。截至2019年6月底,宝胜在中国拥有5,895家直营零售店和3,756家特许经营店。

裕元集团公告)

在产品方面,报告期内,悦源集团的运动鞋产品实现营业收入21.2亿美元,同比增长5.2%,占总收入的41.4%;公司零售业销售额同期服装和租赁收入19.68亿美元,同比增长12.3%,占总收入的38.8%;休闲鞋/户外鞋的收入为5.3亿美元,同比增长1.5%,占总收入的比重。比例为10.5%;其余产品的收入减少,总收入比例较低。

裕元集团公告)

此外,截至2019年6月30日止六个月,公司的毛利润增长6.8%至12.73亿美元。这一增长主要得益于全球运动服装的强劲销售增长,并且由于中国运动服饰零售市场的健康发展,宝胜对收入增长的贡献也有所增加。

中期业绩公布后,里昂发表研究报告称,悦源集团的毛利率和营业利润率均跌至历史低位,OEM生产业务仍处于阴影之中,但已开始见到黎明,因为零售业务销售理想,营业利润是由健康的同店销售增长,营业利润率扩张和库存趋势推动的。

为了反映零售利润率的上升,OEM利润率减弱,今年一次性收益,银行2019年至2021年的最高利润分别为1.4%,5%和9.2%。评级从“卖出”升级至“市场下”,目标价由19.4港元上调至20.3港元。

净利润连续3年持续下降

值得注意的是,虽然裕元集团今年的中期业绩良好,而里昂也修改了公司的目标价,但该公司在过去几年一直处于“增加收入而不是增加利润”的状态。这种情况也引发了市场。高度关注。

数据显示,2009年至2018年间,该公司的收入继续增长,从50亿美元增至97亿美元,几乎翻了一番。

风)

然而,该公司的净利润自2014年以来连续三年增长,2016年达到6亿美元。此后,它继续下滑,到2018年已恢复到3亿美元的水平。

风)

为扭转这种“增加收入而非增加利润”的局面,裕元集团于今年5月7日宣布,该公司的间接全资子公司Grand Wealth Group Limited将子公司Texas Clothing Holding Corp.作为卖方出售。以下,“TCHC”的已发行股本由购买价格和业绩使用费组成,其购买价格为2.3亿美元。

完成后,TCHC集团将不再为裕元集团的附属公司,而TCHC集团的财务业绩将不再纳入本集团的财务报表。

据报道,TCHC集团主要在美国从事服装的设计,进口和销售。其2018年和2017年的税后净利润分别为1708万美元和1500万美元。

裕元集团表示,该公司可以利用这笔资金兑现其对TCHC的投资,此次出售是公司继续专注于发展其核心业务的一部分。

昨日公布的中期业绩公告显示,裕元集团已确认截至2019年6月30日止六个月的非经常性利润为2,030万美元,其中包括出售TCHC集团的收入1,910万美元及公平性。归属于损益的金融资产公允价值变动净收益为180万美元。

值得一提的是,在净利润下滑期间,该公司的股价也大幅下跌。

数据显示,悦源集团的股价在2018年1月22日达到了35.8元的高位。然而,经过一年多的跌幅,目前已跌至22元以下,已下跌近40%。

在2018年股价下跌的过程中,公司还进行了频繁的大规模回购。自2018年初以来,该公司已回购3661.8万股。

从目前的情况来看,虽然悦源集团的收入和净利润在今年上半年都有所增加,但需要更多的时间来验证公司的“增加收入不增加利润”的地位。

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8月13日晚,悦源集团(.HK)发布2019年中期业绩公告,称公司营业收入同比增长6.32%,公司业主利润同比增长10.52% -年。

事实上,在收入和净利润均录得增长之前,该公司的净利润连续三年下降。

中期净利润同比增长10.5%

据了解,裕元实业(集团)有限公司于1992年在香港联合交易所上市。该公司是全球最大的品牌运动鞋和休闲鞋制造商。其业务主要分为制造及销售鞋类产品(「制造业务」)及运动服装及服装产品(「零售业务」)的零售及分销,包括向零售商及经销商经营及租赁大型商业物业。

截至2018年12月31日,裕元集团的第一大股东为Wealthplus Holdings Limited,其最终控股公司为台湾宝成实业(9904.TW)。

具体而言,公司中期业绩,报告期内,公司实现营业收入50.7亿美元,同比增长6.32%;公司所有者应占经常性利润为1.46亿美元,同比下降11.78%;公司所有者利润为1.66亿美元,同比增长10.52%;每股盈利同比增长12.5%至10.28美分,中期股息为每股0.4港元。

裕元集团公告)

在业务方面,公司的制造业务在报告期内实现了29.31亿美元的收入,同期的零售业务收入为21.4亿美元。

据悉,报告期内,裕元集团的制造业务共生产了1.63亿双鞋,比去年同期生产的1.59亿双鞋增加了2.7%。每双鞋的平均售价为16.49美元,比去年同期的16.14美元上涨2.2%。

该公司的零售业务收入主要来自子公司宝胜国际(.HK)。截至2019年6月底,宝胜在中国拥有5,895家直营零售店和3,756家特许经营店。

裕元集团公告)

在产品方面,报告期内,悦源集团的运动鞋产品实现营业收入21.2亿美元,同比增长5.2%,占总收入的41.4%;公司零售业销售额同期服装和租赁收入19.68亿美元,同比增长12.3%,占总收入的38.8%;休闲鞋/户外鞋的收入为5.3亿美元,同比增长1.5%,占总收入的比重。比例为10.5%;其余产品的收入减少,总收入比例较低。

裕元集团公告)

此外,截至2019年6月30日止六个月,公司的毛利润增长6.8%至12.73亿美元。这一增长主要得益于全球运动服装的强劲销售增长,并且由于中国运动服饰零售市场的健康发展,宝胜对收入增长的贡献也有所增加。

中期业绩公布后,里昂发表研究报告称,悦源集团的毛利率和营业利润率均跌至历史低位,OEM生产业务仍处于阴影之中,但已开始见到黎明,因为零售业务销售理想,营业利润是由健康的同店销售增长,营业利润率扩张和库存趋势推动的。

为了反映零售利润率的上升,OEM利润率减弱,今年一次性收益,银行2019年至2021年的最高利润分别为1.4%,5%和9.2%。评级从“卖出”升级至“市场下”,目标价由19.4港元上调至20.3港元。

净利润连续3年持续下降

值得注意的是,虽然裕元集团今年的中期业绩良好,而里昂也修改了公司的目标价,但该公司在过去几年一直处于“增加收入而不是增加利润”的状态。这种情况也引发了市场。高度关注。

数据显示,2009年至2018年间,该公司的收入继续增长,从50亿美元增至97亿美元,几乎翻了一番。

风)

然而,该公司的净利润自2014年以来连续三年增长,2016年达到6亿美元。此后,它继续下滑,到2018年已恢复到3亿美元的水平。

风)

为扭转这种“增加收入而非增加利润”的局面,裕元集团于今年5月7日宣布,该公司的间接全资子公司Grand Wealth Group Limited将子公司Texas Clothing Holding Corp.作为卖方出售。以下,“TCHC”的已发行股本由购买价格和业绩使用费组成,其购买价格为2.3亿美元。

完成后,TCHC集团将不再为裕元集团的附属公司,而TCHC集团的财务业绩将不再纳入本集团的财务报表。

据报道,TCHC集团主要在美国从事服装的设计,进口和销售。其2018年和2017年的税后净利润分别为1708万美元和1500万美元。

裕元集团表示,该公司可以利用这笔资金兑现其对TCHC的投资,此次出售是公司继续专注于发展其核心业务的一部分。

昨日公布的中期业绩公告显示,裕元集团已确认截至2019年6月30日止六个月的非经常性利润为2,030万美元,其中包括出售TCHC集团的收入1,910万美元及公平性。归属于损益的金融资产公允价值变动净收益为180万美元。

值得一提的是,在净利润下滑期间,该公司的股价也大幅下跌。

数据显示,悦源集团的股价在2018年1月22日达到了35.8元的高位。然而,经过一年多的跌幅,目前已跌至22元以下,已下跌近40%。

在2018年股价下跌的过程中,公司还进行了频繁的大规模回购。自2018年初以来,该公司已回购3661.8万股。

从目前的情况来看,虽然悦源集团的收入和净利润在今年上半年都有所增加,但需要更多的时间来验证公司的“增加收入不增加利润”的地位。

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